为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成(chéng)三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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