财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数(shù)据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌(d姜子牙活了多少岁iē)企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新(xīn)锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动购(gòu)车需求预期(qī)的提振。乘联(lián)会(huì)秘(mì)书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火热(rè)，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企大(dà)幅(fú)降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季(jì)度(dù)会有明显(xiǎn)的(de)提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要看终端(duān)需(xū)求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库(kù)存基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价(jià)格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)不(bù)到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日召开的(de)中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年(nián)度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协会(huì)常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题(tí)。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在(zài)他看(kàn)来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的(de)合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和(hé)分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系(xì)列的(de)数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期需(xū)求(qiú)下滑(huá)，叠加中(zhōng)游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上(shàng)游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点(diǎn)的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随(suí)着二(èr)三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，因为经(jīng)历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电(di姜子牙活了多少岁àn)池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将(jiāng)削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的(de)运(yùn)作模式(shì)正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以及供(gōng)需变化也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，姜子牙活了多少岁ng>亦有空方(fāng)则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是(shì)一个下游获利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并不为业内人(rén)士(shì)所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在(zài)价格(gé)下降周期中(zhōng)获得(dé)更多市(shì)场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮(lún)锂价下降中发生过的(de)事。而同环(huán)节的(de)大量中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一(yī)轮价(jià)格(gé)下降长期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或(huò)开(kāi)采权(quán)，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能(néng)容(róng)忍低价，并能(néng)在上游因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不(bù)是一个(gè)下游获利(lì)，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受(shòu)益，但锂价的(de)超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月(yuè)计划投产的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏(kuī)损。

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